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发布日期：2025-08-22 07:34    点击次数：199

21世纪经济报说念记者雷晨 北京报说念开yun体育网

2025年4月7日，环球股市迎来“玄色星期一”。受新一轮关税政策冲击，日韩股市开盘重挫，A股市集雷同碰到剧烈轰动，创业板指单日暴跌超9%，市集慌张热诚扩张，“A股大跌”赶快登上热搜。

濒临出乎意料的市集轰动，中国成本市集正展现出矫捷的政策韧性与市集自愈力。

4月7日，中央汇金公司高调秘书增合手ETF，并应承“不绝加大竖立力度”；次日，央行明确表态将提供有余流动性支合手，“国度队”中国国新也同步启动800亿元央企股票增合手接洽。

与此同期，中国核电、招商蛇口等数十家上市公司连夜抛出回购决议，以真金白银传递对企业价值的刚烈看好。机构研报雷同开释积极信号，高盛、汇丰等外资机构集体上调A股评级，觉得“中国金钱中期契机大于风险”。

政策、产业与成本的协同发力，能否让A股在风暴中最初企稳，市集正密切小器这场“信心保卫战”的后续走向。

政策护航：央行与“国度队”联手稳预期

在A股市集资格波动之际，国度层面正通过多维度政策组合拳为市集注入强心剂。中央汇金公司算作成本市集上的"国度队"，再次挺身而出阐发平稳器作用。

4月7日，中央汇金公司发布公告称，刚烈看好中国成本市集发展远景，充分招供现时A股竖立价值，已再次增合手了来回型灵通式指数基金（ETF），将来将不绝增合手，坚决小器成本市集安详运转。

一方面，增合手ETF不祥加多市集的资金供给，提高市集的流动性，有助于平稳市集价钱。另一方面，中央汇金公司的增合手步履向市集传递了一个积极的信号，即国度对成本市集的发展充满信心，这将指令更多的长久资金参预市集，增强市集的平稳性。

中央汇金公司辩论厚爱东说念主还强调，充分招供现时A股竖立价值。跟着成本市集投资融资概述改造真切鼓吹，A股上市企业质料稳步进步，代表新质坐褥力和科技转换的上市企业占比合手续进步，A股中枢金钱的眩惑力合手续进步，总体估值处于相对历史低位。中央汇金将加大竖立力度，充分阐发耐烦成本、长久成本作用。同期，中央汇金将不绝阐发好成本市集“平稳器”作用，有用平抑市集相配波动，该动手时将核定动手。下一步，将刚烈增合手种种市集作风的ETF，加大增合手力度，平衡增合手结构。

政策协同效应正在加速酿成。4月8日，中国东说念主民银行新闻发言东说念主就支合手中央汇金公司平稳成本市集答记者问时暗示，央行刚烈支合手中央汇金公司加自便度增合手股票市集指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供有余的再贷款支合手，坚决小器成本市集安详运转。

算作金融市集的核神思构，央行领有矫捷的货币政策用具和宏不雅调控工夫。其明确支合手中央汇金公司增合手ETF，不仅为市集提供了有余的流动性，更传递出政府小器成本市集平稳的刚烈决心。

政策协力也在合手续扩大。中国国新控股有限包袱公司也秘书，旗下国新投资有限公司将以股票回购增合手专项再贷款形势增合手中央企业股票、科技转换类股票及ETF等，首批金额为800亿元。

中国国新的增合手步履也向市集传递了一个积极的信号，即国度将不绝加大对成本市集的支合手力度，推动成本市集的健康发展。

前海开源基金首席经济学家杨德龙暗示，从国度队的操作和决心来看，预测我国成本市集有望在短期热诚宣泄后企稳反弹，且一些优质股票自己估值处于历史低位。举座来看，A股和港股的估值只须好意思股的1/3掌握，现时市集估值处于有意位置。

产业成本步履：上市公司掀回购潮

在国度队积极步履的同期，产业成本也掀翻了一波阵容矫捷的回购海浪。在市集调理之际，繁密优质上市公司纷繁以真金白银抒发对企业价值的刚烈信心。

4月7日晚间，中国核电、招商汽船、酒钢宏兴等多家上市公司发布增合手、回购进展或接洽。

举例，中国核电公告，董事长卢铁忠建议公司通过长入竞价来回形势回购部分股份，回购资金总数为3亿元至5亿元。

招商汽船公告称，阻挡2025年3月31日，公司累计通过回购专用证券账户以长入竞价来回形势回购股份数目为5560.22万股，占公司总股本的0.68%，支付的资金总数为东说念主民币3.62亿元（不含来回用度），占拟回购金额上限的81.68%。

酒钢宏兴亦暗示，公司董事长秦俊山建议公司以长入竞价来回形势回购公司已刊行的部分东说念主民币庸俗股（A股）股份，回购股份的资金总数为东说念主民币1亿元-2亿元，回购期限自公司董事会审议通过回购股份决议之日起3个月内。

这股回购高潮在次日合手续升温。4月8日早间，国电南瑞、招商蛇口、蓝念念科技等多家A股上市公司也同走路动，密集秘书回购接洽。

国电南瑞公告，公司董事长山社武建议以5亿元至10亿元资金回购部分股份，回购股份将用于将来实行股权激勉接洽。

招商局集团旗下7家上市公司，招商蛇口、招商积余、招商口岸等也集体发布公告，基于对将来合手续发展的信心和对公司价值的招供，将加速实行回购公司股份，以小器遍及投资者的利益。

蓝念念科技也公告称，拟回购5亿-10亿元公司股份。同期，公司在回答投资者发问时暗示，公司通过策略上拓宽环球业务邦畿，有用回击地缘风险。

上市公司回购潮的表示，开释出诸多积极信号。从公司层面来看，回购股份经常意味着公司觉得自身股价被低估，通过回购不错进步每股收益和股东职权，增强投资者信心。同期，回购股份用于股权激勉接洽，有助于眩惑和留下优秀东说念主才，为公司永恒发展奠定坚实基础。

从市集层面而言，大鸿沟的回购步履不祥加多市集流动性，平稳股价，缓解市集慌张热诚。在市集震动时候，上市公司的积极步履为市集注入了正能量，有助于小器成本市集的平稳和健康发展。

机构共鸣：中国股市具韧性

在市集波动中，国表里专科机构对中国成本市集的韧性酿成了高度共鸣。

汇丰最新发布的“新兴市集投资意向拜谒”夸耀，中国新一轮促进经济增长的方式提振了投资者对新兴市集的举座信心，重复中国科技板块投资眩惑力进步等积极成分，受访的环球机构投资者尤其看好中国市集远景。在被问及“预期将来12个月增长速率最快的新兴市集”时，有四分之一的受访机构投资者遴选了中国，该比例在新兴市集经济体中位居首位。

该拜谒还夸耀，快要一半（45%）的受访机构投资者觉得，中国市集的强劲推崇关于新兴市集远景是最大的利好成分，这一比例权贵高于前年12月发布的上一轮拜谒中的29%。越过三分之一（34%）的受访机构投资者觉得中国股票市集的远景更为乐不雅，高于其他新兴市集，且该比例相较于前次拜谒上升了15个百分点。基于这一倡导，中国股票市集被受访者列为近期在新兴市齐集的投资者首选。

此外，摩根士丹利、花旗、瑞银等多家外资机构也上调了中国股票评级，下调好意思股评级。高盛霸术部觉得，中国的政策制定者可能加大政策宽松力度，以缓解外部冲击带来的不利影响，并促进中国从外部需求向国内消耗调遣。

高盛首席中国股票策略师刘劲津在研报中暗示，相较于七年前，中国当今可能处于更有意的位置，准备更好地搪塞外部需求的不利成分。虽因风险事件和赢利回吐压力牛市可能放缓，但MSCI中国指数、沪深300指数将来12个月仍有一定上行空间。

中金公司觉得，尽管好意思国加征关税对中国经济带来一定挑战，但比较往常几年，中国股票市集具备较多有意条款，包括地缘叙事和科技叙事的变化、中国金钱自己的估值上风以及宏不雅政策发力的空间。中金公司还指出，中国金钱短期比较环球股市更具韧性，中期契机大于风险，若政策搪塞适合，市集风险溢价有望不绝好转。

不丢丑出，现时中国成本市集正酿成“政策支合手+产业成本+机构共鸣”的三重撑合手。跟着经济转型升级合手续鼓吹，以及改造灵通政策红利合手续开释，A股市集有望在波动中展现出更强的韧性和活力。关于投资者而言，在充分意识风险的同期，更应小器市集调理带来的结构性契机。

（剪辑：朱益民）开yun体育网